藍色烏龜
2007-08-13, 10:02 PM
全球股災傳陰謀論？MarketWatch主筆：分析師不用功的藉口
這一陣子的全球股市大做整理，引發不少投資人恐慌。 《MarketWatch》主筆Mark Hulbert表示，近日來市場謠言不斷，傳出為了防止跌幅過深，官方貨幣機構曾出手操作股市。尤其以最近幾個交易日最令人懷疑。
像美國道瓊工業指數在 8/1交易日的最後一小時內，原本跌到不行的大盤指數急轉直上，追回 200多點，最後收高150.38點以13362.37作收。而在周一道瓊也在尾盤時大漲近 200點，當天漲幅高達 2.16%。
如果這樣的模式一直不斷出現，應該到最後會連死硬派都不得不相信：在自由開放的市場背後，其實有一雙無形的手操控著，譬如類似像「防跌小組」的組織。
但針對於抱持市場陰謀論的那些分析師，MarkHulbert 認為他們太過於斷章取義，並不是每一次美股下跌都會有救星出現，譬如 8/3的美國道瓊工業指數原本持平走穩，到了尾盤急殺直下重挫 281點，如果真有那些人說的「防跌小組」存在，那麼勢必應該會出現來遏止。
Mark Hulbert認為陰謀論並不足以值得參考，因為這種理論並沒有辦法讓我們賺錢。相反的，這像是一種藉口。經驗不足的分析師為了解釋為何他們的預測並沒有成真，才進而搬出像陰謀論這種冠冕堂皇的理由。
分析師負有預測個人風險和整體市場趨勢的任務。如果市場真的有陰謀存在，那麼分析師們應該好好正視此問題，並在自己的投資策略裡將它當作一個重要的影響關鍵，就像通膨或利率一樣重要。
不過，無論是否分析師的預測錯誤或是真有「防跌小組」，到最後如果輸錢的話，投資者還是得面對現實，過於追究原因並不會讓你輸的錢變少。
Mark Hulbert回憶起在1980左右曾有位通訊社的編輯，始終不肯承認美國股市已開始走向多頭，到後來接受訪問時談到該次失敗的預測，這位編輯還是堅持他的理論是對的，錯誤的是市場。
那，如果堅持正確的代價是輸一大筆錢的話，倒不如一昧錯下去吧！
就宏觀的角度來看，現在的投資人太過度期待平穩了，其實股市最近激烈震盪屬於「正常」的現象，真正不尋常的在於過去 5年來，股市的修正次數少的異常。
拿個數字來做例子。芝加哥選擇權交易所 VIX波動指數，是華爾街用於衡量投資人心理的「恐懼指數」，近期隨著股市大跌也大幅上升，但也只有最高紀錄的一半而已。
如果就道瓊工業指數來仔細分析，這半年來的震盪波動，其實也只是把大盤拉回到歷史平均水準而已。過去 120個交易日裡，至少有23天波動幅度有1%，這樣的頻率很接近過去 111年來，所有 120個交易日範圍內曾有的整理。
主筆Mark Hulbert認為，股災發生原因在於大量投資次級房貸公司的避險基金，面臨美國房市衰退引發次級房貸市場瓦解，避險基金不得不大舉出脫持股換取現金以挽救頹勢，這也造成了股市連翻下跌之局面。
當然，這並不是代表真的沒有任何陰謀。但MarkHulbert 建議那些分析師們，不要用這個藉口來掩蓋自己能力不足的事實。
這一陣子的全球股市大做整理，引發不少投資人恐慌。 《MarketWatch》主筆Mark Hulbert表示，近日來市場謠言不斷，傳出為了防止跌幅過深，官方貨幣機構曾出手操作股市。尤其以最近幾個交易日最令人懷疑。
像美國道瓊工業指數在 8/1交易日的最後一小時內，原本跌到不行的大盤指數急轉直上，追回 200多點，最後收高150.38點以13362.37作收。而在周一道瓊也在尾盤時大漲近 200點，當天漲幅高達 2.16%。
如果這樣的模式一直不斷出現，應該到最後會連死硬派都不得不相信：在自由開放的市場背後，其實有一雙無形的手操控著，譬如類似像「防跌小組」的組織。
但針對於抱持市場陰謀論的那些分析師，MarkHulbert 認為他們太過於斷章取義，並不是每一次美股下跌都會有救星出現，譬如 8/3的美國道瓊工業指數原本持平走穩，到了尾盤急殺直下重挫 281點，如果真有那些人說的「防跌小組」存在，那麼勢必應該會出現來遏止。
Mark Hulbert認為陰謀論並不足以值得參考，因為這種理論並沒有辦法讓我們賺錢。相反的，這像是一種藉口。經驗不足的分析師為了解釋為何他們的預測並沒有成真，才進而搬出像陰謀論這種冠冕堂皇的理由。
分析師負有預測個人風險和整體市場趨勢的任務。如果市場真的有陰謀存在，那麼分析師們應該好好正視此問題，並在自己的投資策略裡將它當作一個重要的影響關鍵，就像通膨或利率一樣重要。
不過，無論是否分析師的預測錯誤或是真有「防跌小組」，到最後如果輸錢的話，投資者還是得面對現實，過於追究原因並不會讓你輸的錢變少。
Mark Hulbert回憶起在1980左右曾有位通訊社的編輯，始終不肯承認美國股市已開始走向多頭，到後來接受訪問時談到該次失敗的預測，這位編輯還是堅持他的理論是對的，錯誤的是市場。
那，如果堅持正確的代價是輸一大筆錢的話，倒不如一昧錯下去吧！
就宏觀的角度來看，現在的投資人太過度期待平穩了，其實股市最近激烈震盪屬於「正常」的現象，真正不尋常的在於過去 5年來，股市的修正次數少的異常。
拿個數字來做例子。芝加哥選擇權交易所 VIX波動指數，是華爾街用於衡量投資人心理的「恐懼指數」，近期隨著股市大跌也大幅上升，但也只有最高紀錄的一半而已。
如果就道瓊工業指數來仔細分析，這半年來的震盪波動，其實也只是把大盤拉回到歷史平均水準而已。過去 120個交易日裡，至少有23天波動幅度有1%，這樣的頻率很接近過去 111年來，所有 120個交易日範圍內曾有的整理。
主筆Mark Hulbert認為，股災發生原因在於大量投資次級房貸公司的避險基金，面臨美國房市衰退引發次級房貸市場瓦解，避險基金不得不大舉出脫持股換取現金以挽救頹勢，這也造成了股市連翻下跌之局面。
當然，這並不是代表真的沒有任何陰謀。但MarkHulbert 建議那些分析師們，不要用這個藉口來掩蓋自己能力不足的事實。